Después de una bravura abrir secuencia con Natasha Gregson Wagner masacran por el asesino con un hacha escondida en el asiento trasero de su auto, leyenda urbana cuenta la historia de un grupo de estudiantes universitarios bonita en una Universidad alejada de Nueva Inglaterra. El enfoque de la historia es Natalie, un estudiante hermosa, dotados académicamente en la Universidad de Pendleton ficticio. Natalie y sus amigos son todos los involucrados en la clase de Folklore siendo impartida por la profesora Wexler. Wexler regales su clase con leyendas urbanas, que incluyen la leyenda urbana de Pendleton acerca de un profesor de psicología que asesinó a seis estudiantes en Stanley Hall 25 años atrás. Natalie es el primero en sospechar que hay un asesino en el campus, especialmente después de que tiene vínculos con todas las víctimas. En primer lugar, es su amigo de secundaria, un tipo que está en el bosque con por la noche, su compañera de cuarto... Nadie, incluyendo a sus amigos, Wexler, Dean Adams y guardia de seguridad, por supuesto, le cree hasta que es demasiado tarde y todo el mundo comienza a morir según famosas leyendas urbanas, y Natalie cree que todo está vinculado a un secreto oscuro y terrible de su pasado. Ahora ella encuentra que ella y sus amigos forman parte de la última leyenda del asesino--la historia de sus propias muertes horribles...